关于杨贵妃的归宿，据正史上说，她是被赐死的。那是大唐天宝十四年，爆发了“安史之乱”。时隔一年的6月，安禄山攻破潼关。唐玄宗李隆基只得率领家属、亲信等3000多人逃出了长安。

6月14日，逃亡队伍抵达马嵬坡。这个地方在今天的陕西兴平市西北二十三里处。连日奔波劳顿，所有的将士又累又饿，怨言四起。就在这人心极度不稳的时候，太子李亨突然发动政变，历史上叫做“马嵬兵变”。

杨国忠被杀，将士们要求李隆基赐死杨贵妃。因为此时，如果她依然留在皇帝身边，那么，诛杀杨国忠的将士们心里就不会安宁。一边是江山，一边是美人。唐玄宗哪个也舍不得，于是只得缄默不语。但是，此刻的情况是，如果不杀杨贵妃，军心乱了，不光是失掉江山的问题，连皇帝的性命恐怕也难保全。唐玄宗感到一种无力回天的虚弱。无奈之下，只得命高力士传谕，赐死杨贵妃。这一年，杨贵妃三十八岁。她被缢杀在佛堂中。死后陈尸于天井，禁军将士们看到杨贵妃真的死了，这才安心，护送唐玄宗往西而行。

但也有人说，杨贵妃确实是被李隆基赐死的，但却不是在马嵬坡。原因是，她跟安禄山有私情。安禄山是营州柳城地方的胡人，兼任平卢、范阳、河东三镇节度使。原来与杨国忠相互勾结，后因屡立奇功受皇帝赏识，于是遭杨国忠嫉妒，常加以诋毁。杨玉环想到自己与玄宗年龄悬殊，万一玄宗死去，而太子早对杨家不满，那时有实力的安禄山就会成一个依靠。因此杨玉环极力保持与安禄山的关系。玄宗不在时两人常偷偷幽会，一次安禄山用力过猛，竟然在她的身上抓出一道伤痕。杨玉环无法向玄宗交代，只好以锦锻遮在胸前，称为“诃子”，这便是后世“乳罩”的起源，“禄山之爪”也成了典故。但是，夜路走得多，必然遇到鬼，最后他们的私情还是被李隆基发现了。于是，李隆基一气之下赐死了杨贵妃，因那时还需要安禄山，所以李隆基便没有惊动安禄山。但这种说法的矛盾之处甚多，如果这件事情是真的，那么后来的“马嵬兵变”便不能成立了。

又有人说，杨贵妃没死，她在尼姑庵里削发为尼了。玄宗离开马嵬坡到蜀地避难，他返回长安以后，要将杨贵妃的尸骨迁到长安。可是，派人到马嵬坡一挖，尸体竟然不见了。一年多的时间，即使尸体肌肉腐烂，尸骨也应该存在。可是，坟墓里什么也没有。于是，有人就得出这样一个结论，说杨贵妃死里逃生了。明明被赐死，还陈尸于天井，她是怎么逃的呢？如果说杨贵妃果真未死，那么只有一种可能：当时在佛堂缢杀她的人，可能是有意或无意，并没让她气绝身亡，只是使她暂时昏厥休克。这样，禁军将士看到的“尸首”确实是杨贵妃。那么杨贵妃逃离马嵬坡后，究竟去了什么地方，终老于何处，没人能够说清。一些学者认为杨贵妃曾经有做过女道士的经历，所以推断她隐居在某个道观中。

还有一种说法认为，杨贵妃逃亡日本了，日本民间和学术界有这样一种看法：当时，在马嵬坡被缢死的，乃是一个侍女。禁军将领陈玄礼惜贵妃貌美，不忍杀之，遂与高力士合谋，以侍女代死。杨贵妃则由陈玄礼的亲信护送南逃，行至现上海附近扬帆出海，漂至日本久谷町久津，并在日本终其天年。日本山口县“杨贵妃之乡”还建有杨贵妃墓。日本著名影星山口百惠，还自称是杨贵妃的后裔。==杨贵妃的最终归宿究竟如何，因说法众多，又无法找到有力证据，于是成了未解之谜。